El pasado 11 de junio, el Banco Central Europeo anunció la subida de los tipos de interés por primera vez desde 2023. De esta manera, con el aumento de 25 puntos básicos, con efecto a partir del 17 de junio, sitúa los tipos de interés oficiales en:

• Tipo de facilidad de depósito: 2,25%
• Tipo principal de refinanciación: 2,40%
• Facilidad marginal de crédito: 2,65%

Este cambio de tendencia pretende controlar la inflación provocada por las consecuencias de la guerra de Irán y es posible que no sea la última del año, lo que puede traer algunas consecuencias para el sector empresarial. Y es que el precio del dinero marcado por el BCE tiene un impacto real en el día a día de los ciudadanos y en las cuentas de muchos negocios. Si hace dos años hablamos de cómo afectó la bajada de tipos de interés a las empresas, en esta ocasión tenemos que valorar qué sucede en el escenario opuesto.  

El impacto financiero directo: sube el coste del dinero

• Encarecimiento de la financiación

La consecuencia más directa de la subida de tipos de interés es el encarecimiento de la financiación para las empresas. El dinero es ahora más caro, por lo que se hace más complicado obtener la inversión necesaria para poner en marcha nuevos proyectos o expansiones.

Por otro lado, las entidades financieras que basan su modelo de negocio en el préstamo de capital, es decir, en la financiación de otras empresas o particulares serán las grandes beneficiadas.

• El precio de la deuda

La subida de tipos de interés sostenida en el tiempo crea una “tormenta perfecta” para las empresas con problemas de deuda: el alza de tipos hace incurrir a las empresas endeudadas en costes cada vez mayores cuando sus préstamos tienen un tipo variable o cuando necesitan de nuevas inyecciones de dinero.

Para evitar el peligro de insolvencia, estos negocios necesitarían compensar el encarecimiento con un aumento correspondiente de los ingresos, algo complicado si se resiente el consumo. Por si fuera poco, el alza de los tipos de interés dificulta la reestructuración de deuda de las empresas con problemas.

El impacto comercial: cae el consumo

• Los bienes inmobiliarios

Uno de los sectores más sensibles a la variación de los tipos de interés es el del Real State, es decir, la compra y alquiler de inmuebles. El alza de tipos implica el encarecimiento de las hipotecas y esto eleva los costes de todo el sector, lo que afecta a cualquier empresa que necesite de sedes físicas para sus oficinas, locales de venta, de fabricación, almacenaje, etc. Pero sobre todo, afecta al poder adquisitivo de sus clientes.

• Caída del consumo

El encarecimiento de la vivienda afecta al bolsillo de los consumidores y a esto hay que añadir el aumento de los intereses del crédito al consumo, es decir, serán más caras las compras con financiación o los intereses de las tarjetas de crédito, lo que puede provocar que las ventas se resientan disminuyendo los ingresos de las empresas.

• Aumento de la morosidad

Si los consumidores, ya sean particulares o empresas, tienen problemas de deudas, se retrasarán en sus pagos pendientes, lo que puede causar crisis de liquidez en empresas con dificultades o en pymes y autónomos con poco margen de ahorro para hacer frente a los impagos de los clientes.

El ahorro y la inversión: ganan los ahorradores

La cara positiva de la subida de los tipos de interés reside en todas aquellas empresas con flujo de caja positivo (igual que los particulares con ahorros), ya que podrán sacar mayor rendimiento a sus capitales. Eso sí, es posible que deban considerar un cambio en los productos de inversión para poder aprovechar la nueva corriente ya que la subida de los tipos de interés tiene también un impacto directo en ellos.

• Renta fija

Los productos de renta fija serán algo más atractivos, pero solo los que se emitan a partir de ahora ya que, cuando suben los tipos de interés, los bonos que ya están emitidos a un tipo más bajo del actual pierden interés y se comercializan a la baja en los mercados secundarios.

• Renta variable

En cuanto a la renta variable, es de esperar que el precio de las acciones y otros valores cotizados bajen, lo que hará perder valor a muchas inversiones y a muchas empresas cotizadas, pero puede ser un buen momento para entrar a invertir.

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