Las operaciones de fusiones y adquisiciones, conocidas como M&A por sus siglas en inglés, han experimentado un gran crecimiento en los últimos años. 2021 supuso un ejercicio de cifras récord a nivel internacional, pero también en España, donde se produjeron hasta 1.506 operaciones por valor de 99.000 millones de euros, algunas de gran envergadura como, por ejemplo, la venta de la división industrial de ACS al grupo francés Vinci.

Aunque 2022 no alcanzó el mismo volumen de negocio debido a un menor número de grandes acuerdos como este, sí que aumentó de nuevo el número de operaciones en más de un 10%, en especial en empresas medianas del sector servicios, empresas de software o TICs, energéticas, o del sector sanitario.  

Estos números revelan que cada vez se dan más fusiones y adquisiciones en empresas de tamaño medio y pequeño. Tal como señala Juan Alvado, socio de consultoría de MOORE España, en los últimos años se  ha dado una corriente en nuestro país en la que las denominadas Private Equity desean invertir en empresas medianas de entre 10 y 50 millones de euros de cifra de negocio. Se trata de pequeños grupos de inversión de capital privado, que invierten, como si de un préstamo se tratara, en empresas privadas no cotizadas con un alto potencial de crecimiento, a cambio de controlar un porcentaje de la empresa o de sus acciones.

En este contexto, es cada vez más común que empresarios de sociedades medianas y pequeñas se planteen recurrir a un proceso de M&A para facilitar su crecimiento o supervivencia, y para ello solicitan el apoyo de un servicio externo de consultoría que les permita llevar a cabo el proceso, paso a paso, con todas las garantías.

Pasos de una operación de M&A

Los profesionales del Servicio de Consultoría de MOORE tienen amplia experiencia acompañando y asesorando a sus clientes a lo largo de todo el proceso de venta o fusión, y se encargan de realizar los siguientes pasos:

• Valoración de la empresa en venta para marcar un rango de precio en que el empresario esté cómodo.
• Análisis de posibles contingencias que pueden ser detectados por el comprador para poder solventarlas o aclararlas.
• Elaboración de un cuaderno de venta para presentar la empresa a terceros y realizar una búsqueda efectiva hasta encontrar al mejor comprador.
• Firma de un acuerdo de confidencialidad o NDA (Non Disclosure Agreement) con el potencial comprador para poder entregar información sensible que detalle el estado de la empresa.
• Negociación con el comprador en nombre del vendedor hasta llegar a un marco de intenciones con un precio objetivo y unas condiciones de pago que se plasman en la firma de una carta de intenciones o LOI (Letter of intent).
• Apoyo en el proceso de due diligence realizado por el comprador para aclarar cualquier duda o resolver posibles contingencias.
• Elaboración de un contrato de compra-venta que plasme el acuerdo definitivo, a menudo condicionado a rendimientos futuros con pagos aplazados y condicionados a unos resultados determinados.

Durante el desarrollo de la operación, los clientes de MOORE cuentan también con el apoyo de los servicios especializados de Asesoramiento Fiscal y Legal de MOORE España para, por ejemplo, tener en cuenta las alternativas fiscales más ventajosas o las cláusulas más oportunas en la redacción de contratos.

Además, la labor de los consultores de MOORE España no termina en la firma del contrato, sino que se acompaña a las partes en el plazo posterior, que puede durar varios años, hasta la consecución de los hitos marcados en el acuerdo.